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中移动盈利持续放缓4G商用成短期转折关键

发布时间:2020-02-10 18:45:33 阅读: 来源:搅拌站除尘器厂家

中移动8月15日公布了2013年上半年财报,其在2013年上半年实现营收3031亿元,同比增长10.4%,净利润631亿元,同比增长1.5%。数据显示,在宏观经济和传统通信业增长放缓大环境下,中移动依然保持了业绩的平稳增长。但业界普遍认为中移动已经陷入低增长的泥潭。2009年以来中国移动的发展增速一直处在持续放缓状态,去年中移动净利仅比2008年高15%。业界认为,如今的中移动正走到最紧要时刻,有可能再度出现阶段性的业绩拐点。而4G的商用将是助移动实现业绩拐点的关键。

中移动业绩或将持续下行

从中移动2013年上半年几个重要数据指标分析,中移动仍面临较大增长压力,业绩仍将继续下行。

从财务数据上看,营运收入为人民币3,031亿元,增长10.4%;其中,通信服务收入为人民币2,847亿元,增长6.8%,EBITDA为人民币1,237亿元,增长0.5%,股东应占利润为人民币631亿元,增长1.5%,客户总数超过7.40亿户,增长8.4%。显然,体量庞大、用户增长和话音业务增长接近天花板、APRU值持续走低等诸多因素,都让中移动的盈收和利润增长越来越难以持续。

值得注意的是,与通信服务收入增长乏力相比,2013年上半年中移动销售TD手机约6,600万部,销量增长约1.5倍。这成为中移动营运收入增长的主要拉动力。但由于3G业务已经成熟,拥有更多优质终端支持,用户基数更少的中联通和中电信,已经逐渐消化3G补贴的早期负作用,展开更大力度的市场争夺,这也逼迫中移动不得不加大营销成本,进一步降低利润率。

从业务数据上看,用户总数超过7.4亿户,总通话分钟数达到21376亿分钟。无线上网业务流量同比增长129%,无线上网业务收入占通信服务收入比重达到16.6%。上半年销售TD -SCDMA手机约6600万部;集团专线累计超过100万条,集团客户通信和信息化收入增长超过30%。从数据可以看出,通话时长已到顶点,用户增加已难带动时长增加。而中移动上半年增长最大的亮点是无线上网业务,收入同比增长62.2%,但它只占收入的16%,并且是以流量增长129%为代价。此外,OTT也在让形势雪上加霜。显然,3G用户并未带动总数据流量高速增加,收入增长幅度远小于流量,增量不增收。这对中移动本来已经饱和的网络带来的压力,比收入更加值得关注。

4G商用将促业绩拐点出现

4G是中移动财报最大的关注点之一。尽管4G牌照还没有最终的时间表,但是中移动已经展开了轰轰烈烈的抢跑布局。从财报透露信息来看,中国移动TD-LTE在今年上半年已进入全力加速的阶段,在全国启动超过20万个基站建设,100个重点城市将实现主城区连续覆盖,商用准备进展良好。

尽管如此大规模的4G集中建网势必会在短期内影响中国移动的盈利能力,但大部分分析人士认为, TD-LTE的单位带宽成本比3G低,建网成本也就更低。而且4G发展起来后,业务种类增多,流量收入也将大幅增加,因此从长远来看,4G对于中国移动的战略转型和持续盈利能力都具有重大的积极意义。随着中国移动发力TD六期建设,深度覆盖与连续覆盖提升用户网络体验,使得中国移动2G存量用户向3G转化加速,中国移动今年上半年每月保持近千万的用户增长和超过千万台的TD手机销售,说明用户对于移动互联网的需求正在提升。

在终端方面,中移动3G也不断提升竞争力。截至上半年,中国移动G3在库手机达到735款。2013年新增入库手机198款,其中智能手机191款,占96%,无论是从终端产品款数、质量,还是多渠道销售体系都值得肯定。智能终端的大量普及将促进中国移动的流量提升。

反观竞争对手中电信和中联通,由于自身业务压力并不迫切,加上资金有限投资任务重,同时政府必然对TD-LTE进行政策倾斜,这些因素都将使得中移动在4G发牌和TD-LTE发展上的利好趋势不断明确并加速。中国移动接下来在TD-LTE上的运作重点就是备战4G发牌后的商用。在终端、网络优化、国家化进程等方面,中国移动的步伐都已向前迈进。业内预计中移动最晚将从2014年下半年展开全面市场反攻,利用4G优势重新抢回高端优质用户。

4G并非救命稻草,转型才是关键

从长远来看,4G并不是中移动的救命稻草。4G只能为中移动提供相对另外两家运营商的比较优势,而这一优势或将在FDD牌照下发后消失。同时,上半年,以腾讯微信为首的OTT企业与运营商之间的信令之争,尚未尘埃落定,来自新兴OTT业务尤其是即时通讯和VOIP类业务的威胁并不会因为4G的上马而延缓,更有可能由此加剧。

另外,分析人士认为,4G发牌和中国移动的布局虽然在加速,但4G商用是一个全面系统的工程,一方面,中国移动的主导及引导只是让4G具备了商用的基础,想要市场真正成熟,更需要全行业的努力和参与。另一方面,即使中移动凭借4G实现特定阶段营收业绩的恢复,但其利润率仍难以回升。中移动在提防优质用户流失、话务分流、流量分流的同时,必须也必将进行规模更大更彻底的转型变革。

技术的演进,只会激发用户对数据流量的需求。WiFi也好,4G也罢,对用户而言都只是一种承载、传输移动网络数据、流量的无线网络。移动互联网是一种产业模式,更是一种生活方式,其含义要比3G更丰富。

赤裸裸的资费竞争已经过时,移动互联网、大数据市场的挖掘才是电信业的未来,才是运营商竞争发展的出路。移动通信增长高于固定通信,数据业务增长高于语音业务,已成为国内电信业发展的两大显著趋势。随着OTT业务的流行,语音业务受影响较大,数据业务替代效应日益凸显。数据业务超越语音已是不可阻挡的历史潮流。

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